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多家公募基金公司二季度投资策略报告于近日陆续出炉。4月9日，记者梳理发现，多家基金公司都将2024年一季报的披露内容作为投资重要关注点，其认为业绩或将成为二季度投资的一大重要逻辑。
上述投资策略报告还显示，多家基金公司二季度沿用相对均衡的哑铃型策略，即高股息叠加科技成长的配置。此外，出海产业链，近期颇受市场热捧的有色金属等资源品行业，低空经济、人形机器人、设备更新等新质生产力领域，也成为不少基金公司二季度投资的重要关注点。
业绩或是重要投资逻辑
多位基金人士直言，二季度投资或将回归以业绩为主导的基本面投资逻辑。
博时基金多元资产管理一部基金经理于文婷认为，二季度的市场将从一季度的博弈行情回归基本面行情。四月份，通常会交易一季报业绩预期，市场会有一定的波动。从板块风格而言，四月份通常不利于中小成长板块的表现，短期可以向价值偏配部分仓位。二季度下半场，如果经济指标比预期强，可以偏向配置成长板块。
鹏华基金研究部副总经理王海青认为，进入四月份一季报披露期，市场将回归业绩主导，主题相关炒作可能会让位于基本面投资。看好有未来发展持续性，估值相对便宜的板块与个股，包括电网、有色、机械、医疗以及部分AI的龙头。她还表示，应尽量回避业绩兑现度较差或景气度下行的板块。
招商基金认为，财报季应重视增长逻辑和业绩增长变化，关注有色、船舶、汽车、医药、公共事业板块。待一季报消化，若成长行情还会出现，可重点关注周期新材料、科技制造和应用板块。
创金合信基金认为，市场将迎来一季报的考验，A股的波动或将加剧，继续往自由现金流稳定的行业转移。
整体行情方面，多家基金公司对二季度持相对乐观态度。前海开源基金投资部总监、基金经理崔宸龙认为，A股经历两年的回调后，目前处于较低估的状态。AI、低空经济等诸多新热点的出现，使得市场热度明显提升。A股年度级别的行情值得期待，中长期大概率震荡上行。平安基金认为，二季度基本面预期修复为主，股市有望同步上修。国投瑞银基金认为，二季度股票市场超预期的概率偏大。
延续“高股息+科技”策略
一手高股息、一手高成长的哑铃型配置方式，依然是多家公募基金公司二季度主要投资策略。
招商基金认为，未来两个季度股市的投资机遇多于风险，大概率仍是结构性的。与过去的不同在于，在复杂的地缘政治、经济、社会环境下，投资者难以形成较稳定的预期，对周期性判断与展望能力下降，故投资机会可能将不再以“消费、周期、科技、地产”等类型进行划分，新投资结构或在“价值中的价值”(高分红、稳定现金流股票、固定收益)和“成长中的成长”(科技题材股)中轮动。
平安基金在谈及A股投资策略时，亦是重点提及高股息和科技成长两个方向的配置。其认为，红利防御配置仍有必要。近年来“资产荒”的特征愈发明显，负债端压力驱动资金增加红利配置。目前红利资产股息回报仍具有较高的性价比；科技成长或将主导结构性机会。科技周期视角下，全球半导体周期已重启共振向上。
创金合信基金提出的投资策略同样是高股息和科技成长的双重搭配。不过，其对高股息资产更强调配置理念，对科技成长则侧重交易层面，创金合信基金表示，需要注意科技成长的高拥挤情况。
前海开源基金FOF基金经理李赫谈及的三大关注领域中，高股息和科技占据两大重要席位。他表示，权益市场向来是偏好确定性资产，煤炭、银行等高股息行业凭借稳定的业绩和高额的分红，依旧有较大吸引力。去年ChatGPT爆火以后，拉动国内科技公司股价，传媒、通信等行业的海外映射有一定配置价值。
出海产业链成新关注点
除上述哑铃型配置的两大领域外，出海产业链似乎成为二季度多家公募基金公司的新共同关注点，出口被认为可能是二季度经济发展的一大亮点。
例如，关注高股息和科技公司之外，前海开源基金FOF基金经理李赫表示，出口产业链是其第三大重点关注方向。他认为，二季度经济动能持续修复，尤其是出口链条大概率会超预期。
国投瑞银基金认为，全球经济增长预期改善，中国出口高景气在二季度或将延续。具有全球竞争力的家电、新能源、工程机械、重卡等出口延续高水平。积极关注受益于外需改善和出海逻辑的优势制造业。在全球制造业回升的背景下，外需改善提供了较为确定的增量逻辑。
招商基金表示，回顾3月制造业PMI数据，主要亮点在于需求大幅回升，其核心贡献就是外需的超季节性回升。外需中，化工、汽车和纺服回暖较多，可以关注下游库存较低的消费制造业。四月相对看好设备制造以旧换新与出海共振板块。
鹏华基金权益投资二部副总经理金笑非也表示，当下节点，市场情绪回暖，将积极关注出海逻辑顺畅的汽车、家电、创新药的相关企业。
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来源：中国证券报
