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榆煤基金秦笙:行业低谷中做退出 跟老LP多进行沟通很重要

来源:今日更新2024-05-11 10:44:03
导读 小枫来为解答以上问题。榆煤基金秦笙:行业低谷中做退出 跟老LP多进行沟通很重要,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  秦...

小枫来为解答以上问题。榆煤基金秦笙:行业低谷中做退出 跟老LP多进行沟通很重要,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  秦笙。资料图

  在“解局股权投资‘退出难’”闭门研讨会的圆桌讨论环节,榆煤基金总经理秦笙分享了国资退出的属性特点,以及在行业低谷中做退出的应对策略。

  据了解,榆煤基金具有产业投资机构和地方政府投资平台的双重属性,目前管理规模超过50亿元。榆煤基金背后有着丰富的产业资源,陕煤集团、陕投集团、榆能集团、榆林财投等都是管理公司的股东。同时,华能集团、延长集团等大型能源集团也都是基金LP。

  从投资模式上来说,榆煤基金以资本招商为第一前提,带动地方产业发展是首要目标。其次,是实现投资收益的目标。基于榆林当地的资源禀赋和产业特色考虑,榆煤基金将精细化工领域的新材料、新能源和高端制造作为主要投资方向。

  秦笙坦言,目前IPO暂缓对一级市场带来了广泛的影响,榆煤基金近两年的退出也面临一些挑战。有些机构在IPO暂缓的情况下,会更多地考虑通过并购方式实现退出。但是近年以来化工行业上市公司的市值表现情况也并不好,所以整体来讲,项目退出面临IPO与并购的双重考验。

  “对于国资机构来说,项目退出在退出时点、退出价格方面都面临一定的考核压力,相较民营机构可能错失一些退出机会。但是国资机构的基金周期相对较长,例如榆煤基金近期设立的产业招商基金,基金周期超过10年,整体退出压力较小,可以从容应对资本市场的周期低谷。”他说。

  秦笙也谈到目前榆煤基金如何利用产业资源推动项目退出,榆煤基金深入了解产业股东、LP的产业结构,把已投项目的优势技术进行产业嫁接,解决他们真正存在的技术问题、生产问题、效率问题等,进而产生深度合作,甚至资本介入,这也可以帮助已投项目更好地良性发展,实现更好的收入利润,便于以后出手退出。

  面对IPO暂缓下的资本市场环境,秦笙认为,市场发行节奏的调整是很正常的,作为从业者必须要正视周期。

  第一,在周期低谷的时候,可以通过并购、S基金等方式拓展退出渠道,也可以通过分红方式实现回报。“只要投资的企业本身具有较强的行业竞争能力及长期生存能力,无论在周期的低谷还是高峰,相信都有可能完成退出。模式创新已经没有太多选项,我们更应聚焦能力提升。”他说。

  第二,在行业低谷过程中做基金退出,非常重要的工作是跟LP做好沟通。例如,哪些项目可以根据条款强制退出,哪些项目良性发展可以延期退出,哪些项目可以等待行业好转IPO退出,哪些项目更加适合并购退出等等。为了基金能够稳健发展,以及获得预期更好的回报,增加LP沟通频次成为榆煤基金今年非常重要的一项工作。

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来源:21世纪经济报道

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