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平安基金周思聪:看好广义创新制药行业,关注商业化和出海两条主线

来源:今日更新2024-05-31 16:54:06
导读 小枫来为解答以上问题。平安基金周思聪:看好广义创新制药行业,关注商业化和出海两条主线,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~...

小枫来为解答以上问题。平安基金周思聪:看好广义创新制药行业,关注商业化和出海两条主线,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  通过集中持股和中长期持股获得持续性收益

  近几年,生物医药板块经历了较大的调整。

  作为A股总市值超万亿元的重要赛道,医药生物一直是投资者关注的重要板块,一方面,生物医药产业是战略性新兴产业,具有巨大增长潜力;另一方面,受集采、医疗反腐等政策因素影响,行业整体呈现震荡下行趋势,经过消化后边际影响已经越来越小,行业中不少企业也在积极进行转型。

  那么在接下来的市场中,生物医药板块机会在哪?又该如何布局?

  近日,平安基金医药基金经理周思聪在接受记者采访时表示,看好广义创新制药行业,关注商业化和出海两条主线。

  “投融资对于微改创新或者跟随创新是打击的,对真正原创的创新影响较小,我们缺的是优质的资本、药企和药物。”在周思聪看来,创新药行业发展不会一帆风顺,但是创新药行业是具有长期潜力和发展韧性的行业,目前的中国创新药市场处于盘整之后重新起步之时,中国创新药投资正恰逢其时。

  目前,周思聪看好的是“广义创新制药”行业的投资机会,包括相关的化药、生物药、仿制药、中药创新药、CXO、原料药等,也包括创新器械和设备中的部分个股性投资机会。

  她认为过往我国创新药行业面临三大难题,一是国内仍在探索FDA审评标准,部分先行企业审批之路出现波折,创新出海逻辑兑现初步受挫。二是过多同质化研发浪费医疗资源,没有经济效益同时无法带给患者更优质治疗方案。三是医保控费相关政策限制创新药企业自主定价权,压低单个产品收入峰值预期,现金流回报下降。

  目前,行业政策底已逐步显现,整体有逐步修正改善的趋势,行业整体向好。

  同时,随着人类疾病图谱的变迁,国产创新药企业越来越多地参与国际分工,创新药行业自身的技术迭代给了国产创新药企业弯道超车的机会。近两年,越来越多产品实现了海外销售和海外授权,国产创新药企业的实力和之前几年不可同日而语,国产改良型新药在全球市场崛起。

  基于此,周思聪表示看好两类创新制药企业,一是已经实现商业化并且产品具有较大市场潜力的企业,有望能够实现自主供血,降低对于资本市场投融资的依赖度,随着业绩持续兑现,市场表现有望不断走高。

  二是,能够实现产品出海的企业,在FDA审批标准逐步明确之后,具有临床价值和壁垒的创新药和企业有望走出国门,加入全球化竞争,探索自主定价市场。

  在投资方法论上,周思聪重视三个方面,包括子行业选择、交易层面和个股选择。

  “只有在高景气度的赛道上,选到好的投资标的的可能性才高。”在子行业选择上,她认为,从长期的维度看,资本市场最有效的因子是成长性因子,因此做投资首要的任务就是要站在高景气的赛道上。

  交易层面上,周思聪在自己的能力圈范围内做投资,选择自己能够深度理解的投资标的,借助市场波动检验反思自己对于持仓个股的理解,通过集中持股和中长期持股获得持续性收益。

  个股选择上,她认为,在选择好高景气的子行业之后,尽可能从上下游的角度,从产业相关性的角度挖掘产业链最大价值量,充分分享高景气度行业的红利及外溢性。

  谈及当下医药板块的情况,她指出行业第一是具有长期逻辑,利于行情走远;第二有受关注的主题,例如去年的减肥、阿尔兹海默,今年的基因变异等;第三有分歧,关于反腐会不会有影响,关于境外购买专利技术后在香港上市的公司,这些市场上都有不同的看法。

  对于接下来的市场,周思聪表示会继续关注创新药、创新医疗(002173)器械和设备,以及高度关注中药板块。

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来源:21世纪经济报道

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