小枫来为解答以上问题。首批基金中报出炉 中庚基金管理费收入降5成,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！
基金报告洞察
近期，包括中庚基金、招商证券资产管理有限公司（以下简称“招商证券资管”）在内的多家基金公司率先公布了旗下部分产品的2024年中报。
从管理费收入来看，在公募基金密集调降费率、资产规模缩水等因素的影响下，首批公布中报的多只基金在今年上半年的管理费收入大幅下滑。其中，中庚基金的管理费收入同比下滑5成左右。除此之外，基金报告披露的隐形重仓股也值得关注。
展望未来，多位基金经理表示，权益资产是系统性、战略性的配置位置，有较好的配置价值。
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多只基金管理费收入骤降
8月20日，中庚基金旗下六只权益类基金披露2024年中期报告；8月21日，招商证券资管旗下7只股、债、货币类基金也已公布中报；而在此之前，诚通天天利、西南双喜增利、万联证券万年红天添利等货币基金相继披露中期报告。其中，非货币类基金的中报尤其值得关注。
从管理费收入来看，今年上半年，中庚基金旗下6只权益类基金合计实现管理费收入1.45亿元，相较去年上半年2.99亿元的水平大幅下滑，同比下滑5成左右。其中，既有公募基金费率改革的因素，也有基金资产规模下降的影响。
数据显示，去年上半年，中庚基金旗下6只权益类基金的管理费率为1.5%。但在去年7月，公募基金的费率改革大幕拉开，多只基金密集调降费率。到今年上半年，中庚基金旗下的6只权益类基金的管理费率已执行1.2%的标准。即在规模不变的情况下，费率调降之后，中庚基金这些产品的管理费收入会下降2成左右。
另一方面，中庚基金旗下6只权益类基金的资产规模也同比下降。去年6月末，中庚基金旗下6只权益类基金的资产规模合计为371亿元；而到今年6月末，该数值已降至190亿元，同样下降近5成。举例来看，去年中报时，中庚价值领航、中庚价值先锋的资产规模还超过90亿元，到今年中报时，两只基金的资产规模均不到50亿元。两只基金的管理费也相应地由去年上半年的8339万元和6704万元，降至今年上半年的3093万元和3092万元。
在费率下调和资产规模下滑的共同影响之下，中庚基金旗下6只权益类基金的管理费收入下滑明显。
此外，招商证券资管旗下的权益类产品以及部分债券类产品的管理费收入也有所下滑，但主要是由于基金规模同比下滑所致。
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基金隐形重仓股获关注
同样值得关注的，还有基金报告曝光的隐形重仓股。
在基金定期报告中，基金通常只会披露前十大重仓股，即持股市值占基金资产净值比例排名前十的股票。然而，在基金中期报告和年报中，其会披露产品的全部持股情况。其中，持股市值占基金资产净值比例排名第十至第二十名的股票，往往被视为基金的隐形重仓股。
截至今年6月末，中庚基金旗下的6只权益类基金中，中庚价值领航和中庚价值先锋的资产规模相对较大。两只基金分别由刘晟和陈涛管理。中庚价值领航中报显示，该基金合计持有135只股票，在资产规模下滑的情况下，持股数量相比前几个报告期也有下降，隐形重仓股有中国海外宏洋集团、中远海能（600026）、渝农商行（601077）、旺能环境（002034）、海螺创业、西部矿业（601168）、五矿资源、鼎胜新材（603876）、宁波银行、腾讯控股，持股市值占基金净值比例均在1%以上。整体来看，其持有的港股和A股约各占一半，主要分布在地产、交运、环保、有色金属、银行等领域。
中报显示，中庚价值先锋合计持有200只股票，持股数量较前期有所下降。隐形重仓股方面，康华生物（300841）位列基金第十一大重仓股，基金持股市值占基金资产净值比例为4.81%。此外，南微医学、拓邦股份（002139）、志特新材（300986）、司太立（603520）等基金持股市值占基金资产净值比例也均在1%以上。其余隐形重仓股占基金净值的比例不到1%。
中庚价值品质一年持有的资产规模在39亿元左右，由吴承根管理。合计持有90只股票，持股数量较前期明显减少。隐形重仓股方面，该基金主要持有长春高新（000661）、华发股份（600325）、常熟汽饰（603035）、牧原股份（002714）、越秀地产、广信股份（603599）、宁波银行、海螺创业、三七互娱（002555）、驰宏锌锗（600497），主要分布在地产、汽车、农业、化工、银行等多个行业。
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看好权益资产配置价值
展望未来，多位基金经理表示，权益资产是系统性、战略性的配置位置，有较好的配置价值。
中庚价值领航基金经理认为，权益资产是系统性、战略性的配置位置。一方面，是权益资产调整时间长和幅度足够大，估值水平低而风险补偿高，跨期投资风险低，具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。另一方面，则是转型和改革期，经济基本面加减短期难以形成合力，离循环顺畅、供需再平衡仍有距离，但既要看到地产、地方债风险确在化解，更要看到查缺补漏后的融合发展、产业竞争力、跨国布局、企业调整等的中微观的进展。进一步来看，则是要重视估值，积极筛选高预期回报的公司。由于高股息策略长期回报偏贝塔，并且并非低风险策略，因此投资更重要的是基本面和定价。
中庚价值先锋基金经理认为，宏观层面下半年重点关注：第一是内部加力。年中逆周期调控边际增加托底经济，财政、产业政策、消费端加力，名义增速回升。第二是周期性回升。全球制造业周期向上，新兴市场国家产能构建，利于外需阶段性维持韧性。第三是再度宽松。未遇重大经济风险，外部金融条件转松，减轻人民币汇率、资产压力，但重视非线性风险。
市场方面，截至7月末，中证800的PE水平因盈利下滑继续小幅上升，10年国债创下新低至2.15%，30年国债也仅2.38%，中证800股权风险溢价至1.2倍标准差，处于历史93%分位。中证800股息率为2.9%，息债比处于历史100%分位，权益资产性价比高。
招商资管智远成长基金经理则对市场较为乐观。在其看来，从企业盈利维度，考虑到去年的低基数、各项政策逐步发力、海外补库需求等，企业盈利的同比增速或将见到明显提升，2024年全年的A股企业盈利将有望实现5%的增长。从经济政策维度，随着地产政策接近反转，未来地产行业的负向拖累将显著收窄。除地产政策以外，4月底重要会议发声稳增长、设备更新改造和消费品以旧换新落地、特别国债基建项目，这些都将有效提升宏观经济复苏强度，进而扭转投资者的悲观预期，并最终提升投资者风险偏好。从市场政策维度来看，新“国九条”整肃乱象，重塑价值。从流动性维度来看，随着美国PMI、非农数据低于预期，美国权益及货币市场已经重新预期和定价9月降息交易，全球流动性压力得到缓和。配合地产政策，国内未来仍有望进一步降准降息，整体流动性保持宽松。
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来源：金融投资报
