小枫来为解答以上问题。华利集团：9月10日接受机构调研，景顺长城基金、星泰投资等多家机构参与,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　消息，2024年9月11日华利集团（300979）发布公告称公司于2024年9月10日接受机构调研，景顺长城基金胡晓露王玉张欢孙雪婉、星泰投资贾雨朦、锐方私募基金何宇翔、龙全投资马旭桢、循远资产刘琳玲、太平养老赵莹、浙商资管唐靓、Pinpoint秦一鸣张凤涛、新哲投资高欣、望正资产李鲲朗、广发证券资管董旭、国信证券丁诗洁、域秀资本金明、西部利得基金林静、汇添富基金卞正、兴业基金高观朋徐玉良、汇正财经王哲、摩根基金李文杰、合远私募基金王晓璇、农银汇理基金廖凌、华安基金吴政、丹羿投资钟雨林、天风证券（601162）孙海洋、旌安投资张艺矾、怀澄私募基金张艺嘉、上海证券自营刘宁、富国基金刘莉莉张弘曹晋钱伟华周宁彭陈晨孙萌赵年绅唐益恒方昊宁君王婉宜、华泰证券石羽、和谐汇一钟卫玮、汇丰晋信基金杨明芬、利多星吴洵楷、恒越基金江雨谷宋嘉龄、国联安基金石林、长城基金柴程森、申万宏源周波、国泰君安证券王添震谢伟、同犇投资董智薇、鑫巢资本王璞、兴银理财王毅成、光大证券自营孙相绪苏晓珺、诺德基金张昳泓、泰信基金王冰倩参与。

　　具体内容如下：

　　问：投资者与公司的交流情况：

　　答：公司每年年底才会做次年比较详细的预算。公司客户相对多元，不同客户的营收增速有较大差异。对于营收增速较高的客户，公司来自该客户的订单也是快速成长；有的客户虽然暂时营收增速一般甚至下滑，公司在这些客户的供应链中具备较强的竞争力，订单份额得以保障；此外，公司持续拓展新客户，新增的客户以及新客户合作的深入，都是公司业绩稳健成长的重要保障。因此我们对未来两年的业绩充满信心。

　　 Q公司2024年上半年投产的印尼新工厂，目前产能爬坡情况如何？印尼新工厂的利润率水平相较于越南新工厂的情况如何？

　　公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产，目前爬坡进度基本符合预设，公司有专门的机制追踪新工厂的投产情况，及时发现

　　问题、解决问题。公司向客户提供的报价往往基于属地化原则(会根据当地的成本效率报价)，利润率预计和越南工厂不会有特别大的差异。

　　 Q新工厂的投产对公司毛利率的影响？

　　通常情况下，新工厂会逐步投产，新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部门配合度要在工厂运营几年后才能达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时，老工厂会有不断改善的空间，不考虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。

　　 Q公司未来毛利率展望？

　　未来只要公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。公司成立多年，经历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境，尽量保障订单稳定。

　　 Q未来公司净利率还会有提升空间吗？

　　2021年以来，公司净利率基本在15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用也能管控到位，保证净利率在合理水平。

　　 Q2024年上半年，公司所得税率较去年同期提高的原因？

　　2024年1-6月所得税率为23.24%，较去年同期提升3.26%。所得税率提升主要是因为境外子公司向境内母公司分红比例提升，导致产生的所得税增加，集团的所得税率相应增加。

　　 Q2024年下半年，公司平均单价提升趋势如何？

　　平均单价的波动，主要与当期客户结构、产品结构有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。2024年下半年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。平均单价的变动对公司营收增速、毛利率变动等影响非常小。

　　 Q越南去年出台的对外国企业征收额外企业所得税对公司的影响？

　　越南国会通过了《关于按规定征收额外企业所得税以防止全球税基侵蚀(全球最低税)的决议》，越南将自2024年1月1日起，对连续四年中的两年综合营业总额至少为7.5亿欧元的跨国企业按照全球最低税率15%征收企业所得税，越南政府关于对所得税率较低的外国公司征收附加税的规定，还没有出台具体的细则，公司是否在征收范围之内尚未明确。目前，公司享受税收优惠的越南成品鞋工厂有4家，大多数越南子公司已不适用越南企业所得税优惠税率。即使越南工厂所得税率在没有任何优惠的情况下，对公司报表的影响也不会很大，因为越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节，来料加工环节的利润占集团业务链利润的比例不高。

　　 Q未来公司资本开支如何？

　　考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及越南新建数个工厂。过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币，预计未来几年基本保持持平。

　　 Q未来公司的分红比例会进一步提高吗？

　　公司重视股东投资报，2021年度进行了两次分红(2021年中期及2021年年度)，现金分红合计占全年净利润比例约89%；2022年年度现金分红占净利润比例达43%；2023年年度现金分红占净利润比例约44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是随着公司规模的扩大，预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。

　　 Q大股东近期是否有减持意向？

　　大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前没有减持意向。根据监管规则，如果公司大股东减持股份，也是会提前披露减持计划的。

　　华利集团主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。

　　华利集团2024年中报显示，公司主营收入114.72亿元，同比上升24.54%；归母净利润18.78亿元，同比上升29.04%；扣非净利润18.45亿元，同比上升28.43%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入67.07亿元，同比上升20.83%；单季度归母净利润10.91亿元，同比上升11.94%；单季度扣非净利润10.68亿元，同比上升10.81%；负债率27.21%，投资收益3465.54万元，财务费用-874.99万元，毛利率28.23%。

　　该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级29家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为78.94。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1996.4万，融资余额减少；融券净流出1602.83万，融券余额减少。

　　以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

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来源：证券之星