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俩基金错过大涨,还亏超10%!基金经理为何要“追高”

来源:今日更新2024-10-19 09:34:53
导读 小枫来为解答以上问题。俩基金错过大涨,还亏超10%!基金经理为何要“追高”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  错过A股...

小枫来为解答以上问题。俩基金错过大涨,还亏超10%!基金经理为何要“追高”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  错过A股大涨行情,追高买入又亏钱了,持有这样的基金是一种怎样的体验?

  10月18日,记者了解到,大成基金旗下的大成国家安全和大成领先动力这两只基金,自9月24日以来(截至10月17日)净值亏损超13%,是目前A股这轮大涨行情中,亏损最多的主动权益类基金,两只基金的净值均在10月8日A股震荡调整之后出现大幅波动,引起了市场关注。

  资料显示,管理大成国家安全和大成领先动力的基金经理均为王帅一人,其本人从2021年开始管理公募基金,目前旗下管理4只基金,根据二季度末数据,其重仓股主要集中在科技产业。

  错过大涨,遭遇大跌

  自9月24日一系列政策刺激后,A股放量大涨至10月8日,受大涨行情推动,多只权益类基金净值走势大幅向上。

  Wind数据显示,9月24日至10月17日,超30只基金区间净值涨幅超过50%(份额分开计算,下同)。以被动指数型基金为主,超700只基金区间净值涨幅超过30%。

  然而,就在不少权益类基金赚得盆满钵满的同时,有多只权益类基金区间净值出现亏损,共有25只基金区间净值亏损超5%。

  其中,大成国家安全A/C区间净值亏损超15%,大成领先动力A/C区间净值亏损超13%,这两只基金也是该区间内净值亏损最高的主动权益类基金。同时,大成国家安全A/C区间收益跑输业绩基准超30%,大成领先动力A/C区间收益跑输业绩基准超25%。

  出现上述现象的主要原因是,A股在10月8日之后出现了震荡调整,一些基金可能买在了较高位置。

  资料显示,大成国家安全成立于2016年5月,是一只灵活配置型基金,由基金经理王帅管理,按照基金合同规定,该基金股票仓位范围是0%至95%。

  该基金在今年10月之前的3个月内净值走势相对平稳,避开了市场的震荡调整,单日净值涨跌主要在1%以内,没有太大波动。二季度末的股票占基金总资产比例仅为0.97%,结合净值走势,该基金在三季度大概率也以极低的股票仓位运作。

  直到10月8日后,大成国家安全的净值有明显波动,净值走势急转直下,意味着基金经理可能对仓位进行了调整。数据显示,10月8日至10月11日,该基金单日最大净值跌幅超过6%,有2个交易日净值跌幅超过5%。

  大成国家安全近3个月净值走势 数据来源:天天基金网

  大成国家安全没有“倒”在市场低迷时,却“倒”在了市场大涨之后。对此,市场有声音传出,该基金“踏空”的同时还追高了。

  王帅管理的大成领先动力也在10月8日之后净值出现较大波动,该基金成立于2024年8月,是一只新基金。值得一提的是,该只基金提前于8月26日结束募集,原本募集截止日为10月25日。

  提前结束募集不但没踏准大涨行情,还亏了钱。数据显示,大成领先动力自9月30日开始披露净值,10月8日净值微跌,10月9日净值大跌超6%,10月10日和10月11日净值均大跌超5%。

  大成领先动力近1个月净值走势 数据来源:天天基金网

  王帅短期的业绩表现难以服众,有基民在代销平台讨论区表示,基金公司应该出面解释反常状况,给基民一个交代。还有基民是因为该基金经理业绩“出名”而来。

  基金经理为何追高

  实际上,除了上述王帅管理的基金外,市场上有多只灵活配置型基金同样因为较低股票仓位,而未能踏准“924”这轮行情的大涨,同时,也后知后觉追高买入,导致净值跌幅居前。

  对于此类现象,泰石投资董事总经理韩玮认为,通常(股票)仓位特别轻的基金经理一方面受利空因素影响较深,看空比较坚决。另一方面,前期几乎空仓带来的排名提升,导致其行为惯性较大。遇到“924”这种快速逆转行情,基金经理踏空后,排名迅速滑落。为了在年底前保住前期的排名优势,基金经理出现追高现象也就并不令人意外。

  “‘924’行情前期,市场出现了较明显的估值底、政策底、情绪底三个大底重合叠加的罕见机会,毫无疑问果断快速买入才是最优策略。但是在行情后期,一些泡沫股也开始借机暴涨,投资者应当谨慎区别,切莫以投机心态追高此类股票。”韩玮分析称。

  此轮大涨后震荡的行情,让不少投资者开始关注基金经理的择时能力,韩玮表示,如果基金经理真正具备择时能力,能够给基金持有人带来长期超额收益当然是好事。但现实中,从全球角度看,真正具备择时能力的基金经理都是凤毛麟角。反而是专注价值投资的基金经理,会在大盘出现系统性泡沫行情时大幅降低仓位,在更高、更确定的层面上体现出“择时”效果。

  韩玮还表示,评价一个基金经理应当以一个至少五年的长周期来考核,胜败乃兵家常事,不宜以一两次短期的投资失误论英雄。

  老十家成员略显掉队

  资料显示,基金经理王帅于2019年加入大成基金,2021年开始管理公募基金,目前旗下管理4只基金,截至10月17日,可统计的3只基金年内收益均为负数,其中,大成国家安全净值亏损超15%。

  从已披露半年报的3只基金来看,王帅的投资策略更倾向于高成长板块,其在半年报中表示,具体到科技产业方向,先进制程半导体设备等国产化深水区、围绕AI展开的竞争性投资(尤其是国内外的算力部署)、供给环境持续优化的大尺寸LCD面板、竞争格局理想的电信运营商等,在中长期视角上都具备投资价值。其上半年重仓的股票也以科技股为主,包括众多“中”字头的公司。

  王帅所属的大成基金成立于1999年,是行业“老十家”之一的公募基金公司,截至今年二季度末,公司旗下公募管理规模接近3000亿元,其中,股票型和混合型基金规模分别为144.13亿元和649.38亿元。

  与其他“老十家”公募基金公司相比,大成基金略有掉队,最新公募管理规模仅高于长盛基金,南方、华夏、博时基金最新公募管理规模均已破万亿,嘉实、国泰、华安基金等公司最新公募管理规模均已破5000亿元。

  《》记者就上述两只基金为何短期业绩大跌等问题,向大成基金相关人士发送了采访函,但截至发稿,暂未有任何回应。

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来源:国际金融报

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